8月26日，中裕能源(03633)公布了2022年上半年業(yè)績報告。據(jù)財報數(shù)據(jù)披露，2022年上半年，中裕實現(xiàn)營收為66.1億港元，同比增長13.6%;公司擁有人應占溢利為5.7億港元，同比增長5.3%。整體而言，兩大核心體現(xiàn)財務指標均顯現(xiàn)了出了中裕較為穩(wěn)健的增長之勢。

城燃業(yè)務穩(wěn)步增長 兩大關鍵詞筑實核心壁壘

2022年初以來，在國內(nèi)疫情零星爆發(fā)、經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱和國外地緣政治風險加劇、全球高通脹等多重因素影響之下，國內(nèi)能源行業(yè)面臨著前所未有的動蕩與挑戰(zhàn)。

而回顧天然氣行業(yè)的上半年，該行業(yè)總供應量和銷售量均呈微弱下滑態(tài)勢——期內(nèi)，國內(nèi)中國天然氣總供應量1,848.5億立方米，同比下降2.0%;天然氣消費總量為1,824.4億立方米，同比下降1.9%。

將視線聚焦到中裕能源財報上可知，在上半年行業(yè)微弱下滑之際，該公司天然氣銷售總量約為13.9億立方米。同時，從比重較高的零售客戶管道天然氣銷量來看，該數(shù)據(jù)較去年同期增長了7.2%，增至11.9億立方米。這也從另一方面說明，該公司在燃氣銷售領域始終保持著穩(wěn)健的態(tài)勢。

從營業(yè)額來看，2022年上半年，該公司燃氣銷售業(yè)務繼續(xù)發(fā)揮“支柱效應”扛起增長大旗，錄得銷售額為56.6億港元，同比增長25.9%。在這其中，該公司來自工業(yè)客戶、住宅客戶、商業(yè)客戶、批發(fā)客戶的銷售額均呈不同程度的增長趨勢，尤以工業(yè)客戶的增長勢頭表現(xiàn)強勁。

具體而言，2022年上半年，該公司來自工業(yè)客戶燃氣銷售額為30.1億港元，同比增長高達37.7%;提供予工業(yè)客戶的管道天然氣用量為6.6億立方米，同比增長1.9%。與此同時，在總體管道燃氣銷售額中，中裕工業(yè)客戶的銷售額占比已經(jīng)達到53.2%，增長強勁的同時也進一步反映出該公司售氣結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的特征。

從經(jīng)營區(qū)域拓展來看，2022年上半年，中裕的燃氣特許經(jīng)營項目數(shù)量由去年同期的73個增長至74個，可接駁人口同比增長5.1%至2,277萬人，住宅管道接駁滲透率則由去年同期的68.9%進一步提升至70.3%，幾大營運數(shù)據(jù)進一步顯露公司穩(wěn)步增長的態(tài)勢。

需要指出的是，深究中裕能源的城燃業(yè)務仍能夠維持穩(wěn)健向上之勢發(fā)現(xiàn)，這似乎與該公司始終貫徹的“安全”+“保供”兩大發(fā)展關鍵詞存有一定關系。

據(jù)悉，今年上半年，中裕一方面以“安全營運”為指引，凸顯公司的核心競爭優(yōu)勢——期內(nèi)，該公司將“人防”“技防”相結(jié)合，進一步保障燃氣管網(wǎng)的安全運行。另一方面中裕還以“保供”為壓艙石，加強資源統(tǒng)籌調(diào)配，降本增效，提高公司的整體盈利能力。

基于上，智通財經(jīng)APP認為，在上半年外部環(huán)境因素的多重干擾下，中裕能源的城燃業(yè)務已經(jīng)體現(xiàn)了“主業(yè)”應有的增長力——即通過發(fā)揮“主業(yè)”穩(wěn)如磐石的底色，奠定整體業(yè)績穩(wěn)步向上的增長基調(diào)。

智慧能源強勁增長 “第二引擎”躍然紙上

據(jù)相關數(shù)據(jù)披露，隨著低碳發(fā)展的長期趨勢已逐步確立，智慧能源行業(yè)作為低碳經(jīng)濟的重要一環(huán)，市場規(guī)模也不斷擴大，從2015年的6,544.2億元增長到2019年的9,413.2億元，預計至2024年市場規(guī)模為12,011.2億元。

此背景下，面對來自智慧能源行業(yè)的萬億市場發(fā)展紅利，中裕能源積極拓展智慧能源業(yè)務，加速轉(zhuǎn)型成為城燃板塊、智慧能源板塊“雙輪驅(qū)動”的綜合能源服務商。

結(jié)合財報數(shù)據(jù)來看，如果說中裕能源的城燃業(yè)務上半年發(fā)揮的是穩(wěn)固的增長底色，那么智慧能源則是煥發(fā)出強勁的增長動力。

2022年上半年，該公司綜合能源銷售量達到2,900萬千瓦時，與去年同期相比大漲253.2%。累計投運的綜合能源項目從去年同期的23個增至76個，同比大漲230.4%。該板塊收入也同比增長了41.8%至1,846.4萬港元，為公司幾大業(yè)務板塊中增幅最高的板塊。目前來看，雖然智慧能源的收益規(guī)模還不是很大，但如此增長速度還是令人眼前一亮。

由此可知，隨著智慧能源業(yè)務不斷煥發(fā)出強勁的增長力，中裕能源的業(yè)務結(jié)構(gòu)已經(jīng)向城燃板塊、智慧能源板塊并駕齊驅(qū)的“雙輪驅(qū)動”業(yè)務結(jié)構(gòu)更進一步。

從財報披露的原因來看，中裕能源的智慧能源業(yè)務在上半年能夠繼續(xù)強勁增長，與該公司在智慧能源業(yè)務上獲得突破性進展不無關系。

2022年以來，憑借已有的市場優(yōu)勢和客戶優(yōu)勢，中裕能源繼續(xù)大力拓展智慧能源業(yè)務網(wǎng)絡，包括天然氣分布式能源、光伏發(fā)電及充電站等，同時，利用多年的市場開發(fā)與技術(shù)革新積累，該公司還積極開展綜合能源利用，滿足客戶對氣、熱、電、冷的不同需要。

除此之外，中裕能源還以光伏、節(jié)能低碳改造、能源托管業(yè)務等為切入點，聚焦優(yōu)質(zhì)用能企業(yè)，通過建設示范項目，實現(xiàn)經(jīng)驗積累、快速搶點。在工業(yè)園區(qū)，利用“蒸汽、燃氣、電”的多能互補形成能源局域網(wǎng)，通過網(wǎng)內(nèi)不同資源的騰挪空間，滿足園區(qū)綠色低碳發(fā)展，以及通過多能互補和智慧調(diào)度，實現(xiàn)經(jīng)濟收益的最大化。而隨著從“單一產(chǎn)品思維”到“智慧能源綜合服務思維”的不斷轉(zhuǎn)變，該公司也向綜合能源服務轉(zhuǎn)型邁出了堅實的一大步。

綜合上述種種，可以看出，在上半年天然氣消費需求受到明顯抑制的行業(yè)背景下，中裕能源通過穩(wěn)固增長的城燃業(yè)務以及強勁增長的智慧能源業(yè)務繼續(xù)維持了增長之勢。未來，在能源轉(zhuǎn)型這一歷史機遇下，隨著中裕進一步推動“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略的發(fā)展，該公司也將進一步斬獲新的增量空間，促使業(yè)績和股價雙雙邁上一個更高的臺階。